修正久期是个什么指标？
作者:47
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2025-02-26
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修正久期（Modified Duration）是衡量债券价格对利率变化敏感性的一个重要指标。它是在麦考利久期（Macaulay Duration）的基础上进行调整得到的，用于更直接地反映利率变动对债券价格的影响。
麦考利久期（Macaulay Duration）
麦考利久期是债券现金流的加权平均到期时间，权重为各期现金流的现值占债券总现值的比例。它表示债券的平均还款期限。
修正久期（Modified Duration）
修正久期是通过将麦考利久期进行调整，以更直接地反映利率变动对债券价格的影响。其计算公式为：修正久期=麦考利久期/(1+n/YTM)
其中：
YTM 是债券的到期收益率（Yield to Maturity）。
n 是每年付息次数。
修正久期的意义
修正久期表示当市场利率变化1%时，债券价格大约会变化多少百分比。例如，如果一只债券的修正久期为5，那么当市场利率上升1%时，债券价格预计会下降约5%；反之，当市场利率下降1%时，债券价格预计会上升约5%。
应用
修正久期广泛应用于债券投资和风险管理中，帮助投资者评估利率风险。通过了解债券的修正久期，投资者可以更好地预测利率变动对债券投资组合的影响，并采取相应的对冲或调整策略。
需要注意的是，修正久期假设利率变化较小且收益率曲线平行移动，因此在利率变化较大或收益率曲线非平行移动时，其预测的准确性可能会降低。在这种情况下，可能需要使用更复杂的指标，如凸性（Convexity）来进行补充分析。
发布于2025-02-26 13:48:29
