期货 vs 互换的区别

1. 合约设计不同
期货：标准化合约，交易所统一规定合约大小、到期日、交割方式，所有人买卖同一种产品。
互换：定制化合约，交易双方私下协商金额、期限、结算规则，灵活调整细节。

例子

期货：买原油期货时，直接选择交易所提供的“12月到期、每手1000桶”合约。

互换：银行和企业签合同约定“未来3年，A按LPR浮动利率付息，B按5%固定利率付息”。

2. 交易场所不同
期货：在交易所公开交易（如上期所、芝商所），透明公开，散户和机构均可参与。
互换：场外市场（OTC）私下交易，常见于银行、大机构之间，门槛较高。

3. 风险管理方式
期货：交易所充当中央对手方，每日结算盈亏，需及时补足保证金，信用风险低。
互换：无中间担保，依赖交易对手信用，存在对方违约风险（如破产后无法履约）。

4. 主要用途差异
期货：用于对冲价格波动风险（如锁定原材料成本）或投机赚取价差。
互换：用于管理现金流或利率/汇率风险（如将浮动利率债务转为固定利率）。

一句话总结
期货是“标准化的未来交易合约”（超市货架商品），互换是“私人订制的现金流交换协议”（高端定制服务）。