什么是股指期货理论价格的无套利区间？
作者:47
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2025-02-24
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顾问
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举个水果摊的例子）咱们用卖苹果来理解股指期货的合理价格范围：
1. 什么是合理价格？
假设现在市场上一斤苹果10块钱，你打算三个月后卖苹果。合理定价要考虑：
仓储费：每个月存苹果要花0.5元（相当于资金利息）
苹果损耗：三个月后苹果会脱水，相当于每斤少0.3元（类似股票分红）
搬运费：把苹果运到仓库的人工费（类似交易手续费）
三个月后的合理价格应该是：
10元现价 + 仓储费1.5元 - 损耗0.3元 + 搬运费0.2元 = 11.4元
这就是期货的理论价，现实中价格会在它上下小幅波动，形成一个安全区。
2. 什么时候能无风险赚钱？
→ 情况1：老王急用钱，期货报价12元（比合理价11.4元高）
操作：立刻借钱买现货苹果存着，同时高价卖出期货合约
结果：三个月后稳稳赚0.6元差价（12元-11.4元）
→ 情况2：老李恐慌抛售，期货报价10.5元（比合理价低）
操作：借别人的苹果现在卖掉，低价买入期货合约
结果：到期用便宜期货补回苹果，净赚0.9元（11.4元-10.5元）
这个安全区的边界就是无套利区间，超出边界就有送钱机会。
3. 实际怎么用？
（以沪深300指数3800点为例）
看到期货报价高于3820点：警惕价格虚高，可能很快会跌
看到期货报价低于3780点：可能是捡漏机会，但先检查能否借到股票做空
报价在3780-3820点之间：属于正常波动，没必要冒险套利
一句话总结：
期货价格就像弹簧，被理论价拴着上下蹦跶，
太远会被套利者拉回，太近就躺着看戏。
发布于2025-02-24 12:45:05
