在期货交易中Gamm代意思
作者:47
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2025-02-21
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在期货交易中，Gamma（伽马）其实是期权里的一个概念，但如果你交易的是期货期权（用期货合约作为标的资产的期权），Gamma就变得很重要了。它的作用可以用一个比喻理解：
Gamma是什么？
Gamma = Delta的变化速度Gamma则是Delta的“加速度”——衡量Delta变化有多快。
举个例子：假设你买了一个看涨期权，Delta是0.6，Gamma是0.05。
如果期货价格上涨1元：
如果期货价格再涨1元：反过来，如果期货下跌，Delta也会加速变小。
Gamma对交易者的意义
高Gamma = 高风险，高波动
就像开车时猛踩油门，速度（Delta）变化很快。
平值期权（期货价格≈行权价）Gamma最高，价格波动时，期权价值会剧烈变化。
适合赌大涨大跌：比如预期期货会暴涨或暴跌，买高Gamma期权能放大收益。
低Gamma = 稳如老狗
深度实值或虚值期权（比如行权价远低于或高于期货现价），Gamma很小。
Delta几乎不变，期权价格随期货价格线性变动。
适合保守策略：比如用期权对冲期货持仓风险。
实战中怎么用Gamma？
做市商/对冲者：卖期权的人（比如做市商）要不断调整期货头寸对冲风险。Gamma越大，价格一动，Delta变得越快，对冲操作越频繁。
举个例子：你卖出一个平值看涨期权（Gamma高），期货价格涨了，Delta从0.5变成0.7，你就得赶紧多卖点期货合约对冲，否则风险会失控。
投机者：如果你认为期货会剧烈波动（但不确定方向），可以同时买入看涨和看跌期权（跨式组合）。高Gamma会让你的收益在波动中爆炸增长。
举个栗例子：
原油期货现价80美元，你买入80行权价的看涨和看跌期权。如果期货突然涨到85或跌到75，你的期权利润会远超线性增长（因为Gamma加速了Delta变化）。
一句话总结
Gamma就是期权敏感度的“油门踏板”：
高Gamma = 价格一动，期权赚钱/亏钱的速度越来越快；
低Gamma = 赚钱/亏钱的速度基本不变。
（注：纯期货交易没有Gamma，但如果你玩的是期货期权，Gamma必须关注！）
发布于2025-02-21 12:30:24
