一、跨市场套利的概念
跨市套利，也称市场间套利，是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有时机分别在两个交易所同时对冲所持有的合约而获利。这个套利核心是不同市场的同一个期货品种价格不一致，这个时候就是套利的机会，通过做空高价的交易所品种，做多低价交易所的同一品种，等到价格最终一样的时候，就能够盈利，这就是套利。
二、盈利的操作步骤
市场选择，要选择交易相同或相似期货商品的不同交易所。例如，芝加哥期货交易所、大连商品交易所、东京谷物交易所都进行玉米、大豆期货合约交易等。这些交易所间的同一品种可能存在价格差异，这就为跨市场套利提供了机会。
品种特性考量，所选择的期货品种应该具有较好的流动性，这样在买卖合约时才能顺利成交。而且品种在不同市场的价格波动应该具有一定的相关性，如果相关性很低，就难以通过价差的变化来进行套利。
分析价差关系，确定正常价差范围
通过对历史数据的研究，确定该品种在两个市场间正常的价差范围。例如，经过长期观察发现，A交易所和B交易所的某种金属期货合约价格差通常在100 - 200元之间。
当价差偏离正常范围时，就可能存在套利机会。如果价差高于正常范围的上限，就可以进行卖出高价市场合约、买入低价市场合约的操作；如果价差低于正常范围的下限，则进行反向操作。例如，当价差达到300元（高于正常范围上限）时，在高价市场卖出，低价市场买入。
在两个不同的交易所同时进行开仓操作。按照之前分析的价差情况，如果判断要做买入低价市场、卖出高价市场的套利，就在低价市场买入相应的期货合约，同时在高价市场卖出相同交割月份的同种期货合约，且买卖的合约数量要相等。例如，买入10手A交易所的某种期货合约，同时卖出10手B交易所的同种期货合约。
在开仓后，要持续关注两个市场间的价差变化。因为市场情况是动态的，可能会有各种因素影响价差。
平仓时机选择，当价差回归到正常范围或者接近预期的盈利水平时，就进行平仓操作。平仓时也是同时在两个市场反向操作，即卖出之前买入的合约，买入之前卖出的合约。例如，原来买入的合约盈利了，卖出后就实现了这部分盈利，同时卖出的合约也因为价差回归而盈利，通过平仓锁定了总盈利。
