宁德时代锂矿停产引爆碳酸锂期货涨停
8月10日宁德时代枧下窝锂矿突然停产的消息，直接导致8月11日碳酸锂期货全线涨停。该矿年产能10万吨碳酸锂当量（LCE），占全国供应量的8%，其停产将造成每月0.8万吨的供应缺口。广期所碳酸锂主力合约LC2511当日封死7%涨停板至84500元/吨，创三个月新高，持仓量暴增12万手至45万手，反映出多空激烈博弈。更关键的是，这次停产可能引发连锁反应——江西省其他锂云母矿也面临矿种重新认定（新规要求氧化锂品位≥0.4%），整个江西产区每月或减少7000-8000吨供应。现货市场迅速反应，电池级碳酸锂报价单日跳涨2000元至7.4万元/吨，现货较期货升水扩大至1500元，刺激冶炼厂进场套保。

此次停产本质是新《矿产资源法》实施后的合规性调整，锂矿被列为独立矿种后，资源税从按瓷土矿的2%升至按锂矿的6-10%，直接推高生产成本2000-3000元/吨。时点上恰逢金九银十备货季，正极材料厂8月排产环比提升15%，供需错配预期强烈。从库存结构看，虽然总库存仍高达14万吨，但冶炼厂库存已连续三周下降（累计去库1.2万吨），中游材料商开始被动补库。资金博弈呈现典型"预期先行"特征：碳酸锂期货总未平仓合约突破100万手，但虚实盘比高达20:1，说明多数持仓为投机盘。值得注意的是，此次涨停与2024年9月的假消息行情不同，当时现货跟涨乏力最终回落，而本次现货成交放量，头部电池厂已接受8万元/吨的9月长单价。

碳酸锂能否开启反转行情，需观察三个关键指标：一是江西其他锂矿的停产范围会否扩大（目前宜春4家矿企进入安全审查）；二是库存去化速度，若周度去库超5000吨将确认拐点；三是替代产能释放情况，非洲锂矿船期已延长至60天。策略上，产业客户可在85000元上方逐步建立空头套保，因宁德矿可能在三季度末复产；投机资金则更适合波段操作，重点关注LC2511合约在90000元的历史压力位表现。风险点在于：若碳酸锂价格突破10万元，可能刺激盐湖提锂和回收料产能加速释放，重新压制价格。历史经验显示，供应扰动引发的涨价平均持续45个交易日，当前正处于行情中段。