菜粕前段时间确实改过最低的交易合约手数,从最低1手改为最低10手。不过最近有改了再2025年06月19日,郑州商品交易所已经公告,最小开仓下单量已经改为4手。
菜籽粕期货最低交易手数若调整为10手,这一变更必然源自郑州商品交易所(郑商所)的正式规则修订,而非期货公司单方面调整。根据我国期货市场监管体系,合约基础参数包括交易单位、最小变动价位及最低交易手数等核心要素的修改权限,完全归属于期货交易所的法定职责范围。郑商所作为菜籽粕期货的上市及管理机构,任何涉及合约规则的实质性变更都必须通过交易所理事会审议决策,并向中国证监会进行备案公示后方可实施。历史数据显示,国内商品期货交易所调整合约规模均会发布正式公告,例如2020年上海国际能源交易中心调整原油期货合约乘数时,提前三个月进行市场通知并设置过渡期。
从当前市场实际情况来看,郑商所官网最新公布的菜籽粕期货合约细则仍明确维持10吨/手的交易单位,且未设置最低交易手数限制,这意味着交易所层面仍允许1手起投。若投资者遭遇10手的最低交易门槛,极可能是开户期货公司基于自身风控体系设置的额外限制。期货公司作为交易所会员单位,有权在合规前提下制定更严格的客户交易规则,常见于对风险评级较低的客户群体、特殊账户类型或特定市场环境下实施的保护性措施。此类内部风控政策通常体现在客户开户协议补充条款中,但必须明确告知投资者且不得与交易所基础规则相冲突。
对比分析行业实践可知,国内四大期货交易所的农产品合约普遍不设最低交易手数限制,这是考虑到农产品期货服务"三农"、助力中小微企业套保的政策定位。即便在波动率较高的工业品期货领域,交易所也极少直接提高最低交易手数,而是通过调整保证金比例、涨跌停板幅度等市场化手段进行风险管控。期货公司若将菜籽粕期货最低交易手数设为10手,相当于将单笔交易门槛从约3000元保证金(按1手计算)提升至3万元,这种大幅提高参与门槛的做法与当前农产品期货的普惠性定位存在偏差,更可能源于个别机构对客户资质或特定账户类型的特殊管理要求。
投资者若遇到此类情况,建议采取三步验证法:首先查阅郑商所官网公告确认基础规则是否变更;其次核对期货公司发送的账户权限通知文件;最后通过保证金监控中心查询账户实际交易限制。需要特别注意的是,程序化交易专用通道或机构客户账户可能设有不同于普通投资者的手数限制,但这属于技术性安排而非规则变更。截至2024年7月,未有证据表明交易所层面已调整菜籽粕期货最低交易手数,相关限制应视为期货公司的个性化风控措施,投资者有权要求机构作出合理解释或选择其他服务商。