中国波指（iVIX）是中国首只基于真实期权交易数据编制的波动率指数，由上海证券交易所于2016年11月正式发布。该指数通过追踪上证50ETF期权合约的隐含波动率，反映市场对未来30天上证50指数波动率的预期，被称为中国市场的“恐慌指数”。其核心特点包括：基于上证50ETF期权实时交易数据，采用国际通用的VIX模型计算；兼具市场情绪指标和风险管理工具双重功能，数值上升预示市场预期波动加剧，下降则反映市场趋稳；历史表现上，iVIX在2015年股市波动后填补了国内波动率量化工具的空白，并在2018年中美贸易摩擦、2020年新冠疫情等事件中与实际波动高度相关。

iVIX的发展历经波折，2018年因期权市场流动性不足暂停发布，2023年随着中证500ETF期权等新品种扩容，优化算法后重启计算。该指数为投资者提供决策参考，高值提示潜在风险或市场拐点，低值对应市场平稳期；同时推动金融产品创新，例如为波动率挂钩的结构化理财、ETF及“雪球”衍生品提供定价基准。与国际成熟的CBOE VIX指数相比，iVIX受限于中国期权市场初期交易量和合约丰富度，但仍是观测A股情绪的重要窗口。

作为中国资本市场风险管理工具的重要进步，iVIX的推出和完善标志着金融衍生品市场的发展。随着期权市场扩容、算法优化及投资者成熟度提升，未来iVIX有望在风险对冲、资产定价和量化策略中发挥更核心的作用，进一步与国际市场接轨。